Der kalifornische Software-Gigant setzt mit Agentforce auf KI-Agenten, was von Investoren honoriert wird. (KI-Symbolbild: ftd.de-Redaktion, Codex-Bildmodell)
Salesforce gewinnt mit künstlicher Intelligenz (KI) neue Geschäftsmöglichkeiten. Der Anbieter von Software für Kundenbeziehungen muss nun zeigen, wie viel davon dauerhaft im Gewinn ankommt. Beteiligungserträge erschweren den Blick auf die operative Entwicklung.
Für die Prognose bis Ende 2027 zählt deshalb die Ertragskraft des laufenden Geschäfts. Analystenziele, Managementausblick und unsere 3 Rechenszenarien haben unterschiedliche Zeithorizonte. Ein hoher Quartalsgewinn allein ist keine verlässliche Grundlage für ein langfristiges Kursziel.
Der NYSE-Schlusskurs vom 4. September 2026 beträgt 259,23 US-Dollar. Gegenüber 264,43 US-Dollar am 3. September ergibt sich ein Tagesminus von 1,97 Prozent.
Wie hat sich der Salesforce-Kurs zuletzt entwickelt?
Die Kursentwicklung der Salesforce-Aktie zeigt eine kräftige Erholung. Über 4 Wochen gewann das Papier 34,50 Prozent, über 2 Wochen 23,93 Prozent. In der jüngsten Woche betrug das Plus 1,26 Prozent. Der längere Vergleich fällt damit erheblich stärker aus als der jüngste Wochenabschnitt.
Alle Zeitfenster enden am 4. September. Es handelt sich um reine Kursrenditen ohne Dividenden. Bei einem Depot in Euro verändert zusätzlich der Wechselkurs das Anlageergebnis.
Kursentwicklung bis 4. September 2026
| Zeitraum | Startschlusskurs | Endschlusskurs | Kursveränderung |
|---|---|---|---|
| 1 Woche | 256,00 US-Dollar am 28. August 2026 | 259,23 US-Dollar | 1,26 Prozent |
| 2 Wochen | 209,17 US-Dollar am 21. August 2026 | 259,23 US-Dollar | 23,93 Prozent |
| 4 Wochen | 192,74 US-Dollar am 7. August 2026 | 259,23 US-Dollar | 34,50 Prozent |
Gegenstand ist die Stammaktie von Salesforce Inc. Sie wird an der New York Stock Exchange (NYSE) unter CRM in US-Dollar gehandelt (ISIN: US79466L3024).
Aktuelle Kursziele der Salesforce-Aktie
Der Konsens von S&P Global bei StockAnalysis umfasst 56 Analystenziele mit Stand 4. September. Das mittlere 12-Monats-Ziel beträgt 270,37 US-Dollar, die Spanne reicht von 160 bis 475 US-Dollar. Gegenüber unserer Kursbasis ergibt sich für den Mittelwert ein Potenzial von 4,30 Prozent.
Das sind Analystenschätzungen, keine Unternehmensprognose. Die einzelnen Kaufurteile unterscheiden sich deutlich im Kursziel. Die Übersicht meldet für die 3 ausgewählten Institute jeweils eine Beibehaltung des Urteils und Ziels; daraus lässt sich keine neue Begründung der jeweiligen Bank ableiten.
Der rollierende 12-Monats-Horizont endet ungefähr im September 2027. Er entspricht weder dem Geschäftsjahr 2027 von Salesforce noch unserem Szenariostichtag zum Jahresende.
Ausgewählte aktuelle Analystenziele für Salesforce
| Institut | Kursziel | Urteil | Stand | Gemeldete Aktion |
|---|---|---|---|---|
| Stifel Nicolaus | 275 US-Dollar | Kaufen | 4. September 2026 | Urteil und Ziel beibehalten |
| Needham | 400 US-Dollar | Kaufen | 2. September 2026 | Urteil und Ziel beibehalten |
| Evercore ISI | 290 US-Dollar | Kaufen | 2. September 2026 | Urteil und Ziel beibehalten |
Prognose: Wo steht die Salesforce-Aktie Ende 2027?
Die aktuelle Unternehmensprognose nennt für das 3. Geschäftsquartal bis 31. Oktober 2026 einen bereinigten Gewinn von 3,42 bis 3,44 US-Dollar je Aktie. Künftige Änderungen des Beteiligungswerts sind darin nicht vorausberechnet. Der Mittelwert von 3,43 US-Dollar ergibt, mit 4 multipliziert, eine jährliche Rechengröße von 13,72 US-Dollar.
Diese Hochrechnung ist keine Jahresprognose: Sie glättet saisonale Unterschiede und unterstellt zunächst 4 gleich starke Quartale. Sie schreibt den jüngsten Beteiligungsgewinn nicht fort. Andere Bereinigungen des Unternehmens bleiben enthalten, etwa bei aktienbasierter Vergütung. Die Rechengröße ist deshalb auch kein Gewinn nach US-Rechnungslegung.
Für den 31. Dezember 2027 setzen wir im Basisfall 10 Prozent mehr Gewinn als diese Rechengröße an, also 15,092 US-Dollar je Aktie. Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 18 bis 22 ergibt 272 bis 332 US-Dollar. Im Bull-Fall steigt der Modellgewinn um 25 Prozent bei einem KGV von 24 bis 28. Im Bear-Fall sinkt er um 15 Prozent bei einem KGV von 12 bis 16.
Gewinnfaktoren und Bewertungsbänder sind frei gewählte redaktionelle Annahmen, keine historischen Bandbreiten oder Bankprognosen. Alle Korridore werden aus ungerundeten Eingaben auf ganze US-Dollar gerundet. Belastbare Eintrittswahrscheinlichkeiten liegen nicht vor.
Szenarien für die Salesforce-Aktie 2027
| Szenario | Kurskorridor 2027 | Voraussetzungen | Risiken |
|---|---|---|---|
| Bull | 412 bis 480 US-Dollar | KI-Verträge werden profitabel ausgebaut; Modellgewinn 25 Prozent über der jährlichen Rechengröße; Modellgewinn 17,15 US-Dollar; KGV 24 bis 28 | Hohe Bewertung macht den Kurs anfällig für Enttäuschungen |
| Basis | 272 bis 332 US-Dollar | Modellgewinn 10 Prozent über der jährlichen Rechengröße; Vertragswachstum trägt den Ertrag; Modellgewinn 15,092 US-Dollar; KGV 18 bis 22 | Saisonale Schwankungen und Kosten können den Modellpfad verfehlen |
| Bear | 140 bis 187 US-Dollar | Modellgewinn 15 Prozent unter der jährlichen Rechengröße; niedrigere Bewertung; Modellgewinn 11,662 US-Dollar; KGV 12 bis 16 | Preisdruck oder schwache Monetarisierung belasten den Ertrag |
KI-Verträge wachsen, die Definition verändert sich
Im 2. Geschäftsquartal bis 31. Juli 2026 meldete Salesforce 11,3 Milliarden US-Dollar Umsatz, 11 Prozent mehr als im Vorjahr. Agentforce, die Produktfamilie für KI-Agenten, und Data 360, die Salesforce-Plattform zum Zusammenführen von Geschäftsdaten, erreichten zusammen knapp 3,9 Milliarden US-Dollar annualisierten wiederkehrenden Vertragswert.
Diese Kennzahl rechnet aktive wiederkehrende Verträge auf ein Jahr hoch. Sie ist kein bereits erzielter Jahresumsatz. Zudem umfasst die Agentforce-Kennzahl seit diesem Quartal weitere KI-Angebote. Das gemeldete Wachstum lässt sich daher nicht ohne Weiteres als Zuwachs eines unveränderten Produktkorbs lesen.
Für das Geschäftsjahr bis 31. Januar 2027 erwartet Salesforce 46,1 bis 46,4 Milliarden US-Dollar Umsatz. Diese Zeitgrenze ist für Anleger entscheidend: Fast das gesamte Kalenderjahr 2027 liegt danach. Der bestätigte Ausblick deckt unseren Szenariohorizont folglich nur zu einem kleinen Teil ab.
Beteiligungsgewinne verzerren den Ergebnisvergleich
Nach dem Reuters-Bericht vom 26. August steuerten strategische Beteiligungen 2,53 US-Dollar zum bereinigten Quartalsgewinn von 5,90 US-Dollar je Aktie bei. Salesforce ist auch an Anthropic beteiligt, dem Entwickler des KI-Assistenten Claude. Reuters nennt zusätzlich Aktienrückkäufe und operative Fortschritte als Gründe für den höheren Gewinn je Aktie.
Nach Abzug allein des genannten Beteiligungsbeitrags bleiben rechnerisch 3,37 US-Dollar. Das ist keine vollständig bereinigte operative Gewinngröße. Die Rechnung zeigt aber, warum eine Vervierfachung der ausgewiesenen 5,90 US-Dollar den jüngsten Beteiligungseffekt ebenfalls 4-mal ansetzen würde.
Der Schlusskurs entspricht dem 18,89-Fachen unserer jährlichen Rechengröße von 13,72 US-Dollar. Daraus folgt noch keine Aussage, die Aktie sei günstig. Der Vergleich verändert sich sowohl mit der nachhaltigen Ertragskraft als auch mit dem Preis, den Anleger für jeden Dollar Gewinn akzeptieren.
Die Partnerschaft soll KI im Vertrieb nutzbar machen
Mit Claudeforce verbinden Salesforce und Anthropic Kundendaten und Geschäftsregeln mit dem KI-Assistenten Claude. Das Angebot Salesforce in Claude umfasst 37 vorgefertigte Vertriebsfunktionen. Es soll etwa Vertriebsinformationen auswerten und Aktualisierungen ausführen. Die Mitteilung nennt ausgewählte Pilotkunden und eine für September geplante offene Betaphase.
Damit ist ein konkreter Produktansatz beschrieben, aber noch kein künftiger Umsatz zugesichert. Für den Basisfall müssten aus der Nutzung wiederkehrende, profitable Verträge entstehen. Eine größere Zahl automatisierter Aufgaben allein sagt wenig darüber aus, welcher Ertrag nach Betrieb und Betreuung übrig bleibt.
KI kann Nachfrage schaffen und Preisdruck auslösen
Die Breakingviews-Kolumne bei Cinco Días vom 3. September stellt dem Nutzen autonomer Assistenten die Sorge gegenüber, Kunden könnten mit KI eigene Software günstiger entwickeln. Das ist eine Marktinterpretation, kein Nachweis eines bereits eingetretenen Umsatzverlusts bei Salesforce.
Für unser Bear-Szenario zählt diese mögliche Gegenkraft: Wenn Kunden weniger für Standardfunktionen bezahlen wollen, kann steigende Nutzung mit schwächerer Ertragskraft zusammenfallen. Zugleich könnte die Börse niedrigere Bewertungsmultiplikatoren ansetzen. Umgekehrt setzt der Bull-Fall voraus, dass zusätzliche KI-Erlöse und höhere Gewinne diese Befürchtung entkräften.
Die Dividende ist beschlossen, die Rendite bleibt offen
Salesforce hat am 3. September eine Quartalsdividende von 0,44 US-Dollar je Aktie beschlossen. Die Auszahlung ist für den 8. Oktober 2026 vorgesehen; maßgeblich ist die Eintragung im Aktienregister am 17. September. Das Registerdatum ist keine hier berechnete Kauf- oder Ex-Dividenden-Frist.
Die Ausschüttung ergänzt den Kursverlauf. Unsere historischen Kursrenditen und Szenariokorridore enthalten sie nicht. Eine Gesamtrendite müsste tatsächlich erhaltene Dividenden gesondert berücksichtigen; unveränderte Zahlungen für 2027 lassen sich aus diesem einzelnen Beschluss nicht ableiten.
Fazit: Vertragswachstum muss zu dauerhaftem Gewinn werden
Beim für den 16. September 2026 angekündigten Investor Day kann Salesforce seine Wachstumspläne erläutern. Unser Basiskorridor von 272 bis 332 US-Dollar bis Ende 2027 erfordert einen Modellgewinn von 15,092 US-Dollar je Aktie und die angenommene Bewertung. Er folgt nicht automatisch aus dem positiven Analystenkonsens.
Als nächster operativer Prüfpunkt steht der Ausblick für das 3. Geschäftsquartal: 3,42 bis 3,44 US-Dollar bereinigter Gewinn je Aktie. Danach ist zu prüfen, ob vergleichbare Erträge ohne neue Beteiligungsgewinne wachsen. Bleibt der Gewinn hinter diesem Pfad zurück oder sinkt die Zahlungsbereitschaft für Software, verliert der Basisfall seine Grundlage.
Disclaimer:
Dieser Artikel wurde mit Hilfe von KI erstellt und vor Veröffentlichung durch die Redaktion geprüft. Alle Angaben ohne Gewähr auf Vollständigkeit, Richtigkeit und Aktualität. Der Text stellt keine Handelsempfehlung oder Anlageberatung dar.
Der Beitrag Salesforce-Aktie: Wie lautet die Prognose für 2027? erschien zuerst auf ftd.de.
