{"id":139888,"date":"2026-05-27T03:03:57","date_gmt":"2026-05-27T01:03:57","guid":{"rendered":"https:\/\/news.abusizz.ch\/immer-abhaengiger-von-china-last-exit-reformen-der-hellmeyer-der-woche-kw22\/"},"modified":"2026-05-27T03:03:57","modified_gmt":"2026-05-27T01:03:57","slug":"immer-abhaengiger-von-china-last-exit-reformen-der-hellmeyer-der-woche-kw22","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/news.abusizz.ch\/de\/immer-abhaengiger-von-china-last-exit-reformen-der-hellmeyer-der-woche-kw22\/","title":{"rendered":"Immer abh\u00e4ngiger von China \u2013 Last Exit Reformen! Der Hellmeyer der Woche KW22"},"content":{"rendered":"
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Internationale Aktienm\u00e4rkte feierten \u00fcber das Wochenende neue H\u00f6chstst\u00e4nde \u2013 von New York \u00fcber Tokio bis Seoul. Doch Folker Hellmeyer warnt: Die Hoffnung auf eine L\u00f6sung des Iran-Konflikts, die die Rallye antreibt, steht auf wackeligen F\u00fc\u00dfen. Parallel dazu schlagen in Deutschland Industrieverb\u00e4nde Alarm, w\u00e4hrend die Abh\u00e4ngigkeit von China in strategischen Sektoren w\u00e4chst. In der laufenden Woche stehen unter anderem die zweite BIP-Sch\u00e4tzung f\u00fcr die USA, der Economic Sentiment Index der Eurozone sowie die deutsche Inflation f\u00fcr Mai auf dem Programm.<\/p>\n

Hellmeyer: Rekorde an den B\u00f6rsen \u2013 aber auf welchem Fundament?<\/h3>\n

Zum Wochenauftakt gab es Rekorde an den Aktienm\u00e4rkten: S&P 500, Dow Jones und Nasdaq 100 in den USA, der Nikkei in Japan sowie der Kospi in S\u00fcdkorea schlossen auf neuen Allzeith\u00f6chstst\u00e4nden. Auch der Dax n\u00e4herte sich historischen Bestmarken. Treiber dieser Bewegung waren Hoffnungen auf eine diplomatische Ann\u00e4herung im Iran-Konflikt.<\/p>\n

Diese Euphorie d\u00e4mpft Folker Hellmeyer in seiner Analyse sp\u00fcrbar. US-Pr\u00e4sident Donald Trump sendete zun\u00e4chst deeskalierende Signale, ruderte dann jedoch zur\u00fcck. Parallel dazu f\u00fchrten die USA trotz einer zwischenzeitlichen Waffenruhe erneut Milit\u00e4rangriffe gegen den Iran durch. Das zentrale Hindernis f\u00fcr eine L\u00f6sung bleibt das iranische Atomprogramm, \u00fcber das ein fundamentaler Disput fortbesteht. Die Marktbewegung preist nach Einsch\u00e4tzung des Analysten eine Entspannung ein, die in der Substanz noch nicht gesichert ist.<\/p>\n

Geopolitische Hotspots: Iran und Ukraine als untersch\u00e4tzte Risiken<\/h3>\n

Der Iran-Konflikt bleibt nach Hellmeyers Einsch\u00e4tzung das dominierende Risikothema f\u00fcr die globalen Finanzm\u00e4rkte. Die Folgen einer weiteren Eskalation gingen weit \u00fcber \u00d6l- und Gaspreise hinaus: Auch die globale Ern\u00e4hrungssicherheit w\u00e4re betroffen. Als strukturell weniger anf\u00e4llig identifiziert er dabei die USA, Russland und China \u2013 der Rest der Welt tr\u00fcge bei einer weiteren Zuspitzung den Hauptteil des Kollateralschadens.<\/p>\n

Kaum weniger brisant: die Lage in der Ukraine. Russland warnte \u00f6ffentlich vor bevorstehenden Angriffen auf Kiew in einer Intensit\u00e4t, die den bisherigen Kriegsverlauf \u00fcbertreffen k\u00f6nnte. Au\u00dfenminister Lawrow f\u00fchrte dazu Gespr\u00e4che mit der US-Regierung. Hellmeyer sieht auch dieses Risiko an den M\u00e4rkten aktuell nicht angemessen eingepreist.<\/p>\n

R\u00fcckblick Makro\u00f6konomie: Divergenz zwischen USA und Europa w\u00e4chst<\/h3>\n

Die Datenlage der vergangenen Woche best\u00e4tigte das gewohnte Muster: Die USA pr\u00e4sentieren sich solide, Europa und Deutschland hinken hinterher.<\/p>\n

In den USA fiel der Composite-Einkaufsmanagerindex mit 51,7 Punkten stabil aus und signalisiert weiterhin Wachstum. Kritisch ist allerdings das Verbrauchervertrauen nach dem Index der Universit\u00e4t Michigan, das auf den historisch tiefsten Stand aller Zeiten sank. Hellmeyer sieht dort jedoch einen politischen Bias und gewichtet den abweichenden Conference Board-Index h\u00f6her, der zuletzt bei 92,8 Punkten lag. Zudem tr\u00fcbte sich die Stimmung in der Region Philadelphia dramatisch ein: Der entsprechende Aktivit\u00e4tsindex fiel von plus 26,7 auf minus 9,4 Punkte.<\/p>\n

In der Eurozone blieb das Bild ged\u00e4mpft. Das Verbrauchervertrauen verbesserte sich marginal, verharrt aber auf schwachem Niveau. Der Handels\u00fcberschuss schrumpfte sp\u00fcrbar \u2013 von zuvor 6,5 Milliarden auf zuletzt 3,5 Milliarden Euro. Die Verbraucherpreise best\u00e4tigten in der Endabrechnung ein Jahresplus von 3 Prozent.<\/p>\n

Finanzm\u00e4rkte: Anleiherenditen sinken \u2013 aber das Risiko bleibt<\/h3>\n

Parallel zur Aktienrally zogen sich die Renditen an den Rentenm\u00e4rkten etwas zur\u00fcck. Die zehnj\u00e4hrige Bundesanleihe handelt nun bei 2,95 Prozent, nachdem sie zuletzt die Marke von 3 Prozent \u00fcberschritten hatte \u2013 ein R\u00fcckgang von rund einem Viertel Prozentpunkt. In Frankreich fiel der Renditer\u00fcckgang noch st\u00e4rker aus, was Hellmeyer angesichts der anhaltend angespannten Haushaltslage und der schwachen Konjunktur im Land f\u00fcr nicht nachvollziehbar h\u00e4lt.<\/p>\n

Das Thema systemisches Risiko an den Rentenm\u00e4rkten bleibe trotz der kurzfristigen Entspannung bestehen. F\u00fcr Anleger bedeute das: Die Kuh ist noch nicht vom Eis.<\/p>\n

Deutschland: Exporterwartungen \u2013 Abh\u00e4ngigkeit von China<\/h3>\n

Besonders besorgniserregend fielen die deutschen Daten aus. Das ifo-Barometer der Exporterwartungen sackte auf den tiefsten Stand seit April des vergangenen Jahres ab. Das stellt ein Problem dar, da das schwache Wachstum im ersten Quartal \u2013 ein Plus von rund 0,4 Prozent gegen\u00fcber dem Vorquartal \u2013 ma\u00dfgeblich auf st\u00e4rkere Exporte zur\u00fcckzuf\u00fchren war.<\/p>\n

Auf der Stimmungsseite zeigte sich ebenfalls kein Aufhellungssignal: Der ifo-Gesch\u00e4ftsklimaindex legte minimal auf 84,9 Punkte zu, das GfK-Konsumklima verbesserte sich auf minus 29,8 Punkte \u2013 beides weiterhin Werte, die Hellmeyer als historisch schwach und als klares Misstrauensvotum gegen\u00fcber der Wirtschaftspolitik einordnet. Der Einkaufsmanagerindex f\u00fcr die Gesamtwirtschaft verharrt mit 48,6 Punkten im kontraktiven Bereich. Bei den Erzeugerpreisen zeigte sich die Iran-Krise erstmals deutlich: Nach minus 0,2 Prozent im Vorjahresvergleich sprangen die Preise auf plus 1,7 Prozent.<\/p>\n

Hinzu kommt eine strukturelle Warnung: Eine Studie der Friedrich-Naumann-Stiftung dokumentiert die wachsende wirtschaftliche Abh\u00e4ngigkeit Deutschlands von China. Bei Antibiotika liegt der Abh\u00e4ngigkeitsgrad bei \u00fcber 70 Prozent, bei bestimmten Seltenen Erden bei 100 Prozent. Gleichzeitig warnt der Verband der Chemischen Industrie (VCI) vor einer weiteren Erosion des Gesch\u00e4ftsmodells. Hellmeyer sieht darin ein systemisches Risiko und fordert entschieden eine wirtschaftspolitische Wende: Solange keine wettbewerbsf\u00e4higen Rahmenbedingungen f\u00fcr Produktion in Deutschland geschaffen werden, seien weitere Verlagerungen ins Ausland \u2013 und damit eine Vertiefung der Abh\u00e4ngigkeiten \u2013 programmiert.<\/p>\n

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Kernaussagen aus dem Video<\/h4>\n

Geopolitik:<\/strong><\/p>\n