Zinsentscheid im Fokus: Die EZB muss verschiedene Faktoren im Blick behalten. (Foto: Freepik, Miira)
Frankfurt – Präsidentin Christine Lagarde tritt am 7. Februar 2027 zurück, teilt die Europäische Zentralbank heute mit. Die Inflation im Euroraum nähert sich der Marke von 4 Prozent, gleichzeitig rentieren französische Staatsanleihen zeitweise über 5 Prozent. Dreht die EZB die Zinsschraube weiter an, oder schont sie das wankende Frankreich?
Den Kurs gab die Notenbank bei der letzten Sitzung am 10. September vor. Der EZB-Rat hob die Leitzinsen um 0,25 Prozentpunkte an, nach dem Juni war es der zweite Schritt nach oben in diesem Jahr. Seitdem liegt der Einlagensatz bei 2,50 Prozent, der Hauptrefinanzierungssatz bei 2,65 Prozent. Als Begründung nannten die Währungshüter den Preisdruck und eine robustere Konjunktur als erwartet.
EZB-Prognose für Oktober: Ökonomen erwarten Zinspause
Eine Überraschung erwarten Volkswirte nicht. In einer Reuters-Umfrage setzen 70 von 73 Ökonomen auf eine Zinspause, 64 rechnen mit einem weiteren Schritt im Dezember. „Wir gehen davon aus, dass die EZB den Leitzins am Donnerstag unverändert lässt und ihn im Dezember um weitere 25 Basispunkte anhebt“, sagt Björn Ohl, Ökonom der apoBank.
Der Druck kommt von den Preisen. Im September kletterte die Teuerung im Euroraum laut Eurostat auf 3,8 Prozent, im August waren es noch 3,2 Prozent. Hauptgrund ist Energie, die sich zum Vorjahr um 18,9 Prozent verteuerte. Die EZB selbst rechnet für 2026 mit durchschnittlich 3,0 Prozent Inflation. Erst 2027 soll die Rate auf 2,5 Prozent sinken, 2028 auf 2,1 Prozent, das Ziel liegt bei 2 Prozent.
Iran-Krieg und Frankreichs Schuldenkrise: Das Dilemma der EZB
Den Ölpreis treibt der Krieg der USA und Israels gegen den Iran. Zugleich brennt es an den Anleihemärkten. Frankreichs zehnjährige Rendite sprang erstmals seit 2002 über 5 Prozent, der Abstand zu Bundesanleihen erreichte zeitweise 170 Basispunkte. Solche Werte gab es zuletzt in der Euro-Schuldenkrise. Die hohen Marktzinsen bremsen bereits und nehmen der EZB nach Einschätzung der apoBank einen Teil der Arbeit ab.
Lagarde zieht dennoch eine klare Linie. Die Inflation steige vor allem, aber nicht nur wegen der Energiepreise, Zweitrundeneffekte sehe sie noch nicht. „Wir können nicht warten, bis sie vollständig sichtbar sind, aber wir können vorausschauen, nach Hinweisen suchen“, sagte die EZB-Präsidentin am Rande der IWF-Tagung. Für Frankreichs Schulden verweist sie auf Paris: Die Lösung liege zuerst in der Fiskalpolitik.
The user, a user of the service, uses the service of the service provider.
Rennen um Lagarde-Nachfolge – Prognose des ECB-Watch-Tools
Hinter den Kulissen läuft das Rennen um Lagardes Nachfolge. Nun ist bekannt, dass sie am 7. Februar 2027 ihr Amt niederlegt. Als Favoriten gelten der Niederländer Klaas Knot und der Spanier Pablo Hernández de Cos. Bundeskanzler Friedrich Merz traf beide laut handelsblatt.com bereits persönlich. Eine Kandidatur für das französische Präsidentenamt schloss Lagarde im Sommer aus.
What are the markets saying? According to ECB Watch Tool beträgt die Chance für eine Zinspause bei der nächsten EZB-Sitzung 97 Prozent. Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinsanhebung um 0,25 Prozentpunkte steigt bei der Sitzung am 17. Dezember auf 82 Prozent. (Stand: 29. Oktober, 10.25 Uhr MEZ)
Disclaimer:
This article was created with the help of AI and reviewed by the editorial team prior to publication. No guarantee is given regarding the completeness, accuracy and timeliness of the information. The text does not constitute a trading recommendation or investment advice.
The contribution EZB Zinsentscheid heute: Leitzins im Euroraum nach Inflationsschub appeared first ftd.de.
