Southern Copper stock: Copper pure play with margin advantage

Es gibt nur wenige Rohstoffe, die so stark mit den Megatrends der Zukunft verwoben sind wie Kupfer. Kupfer bildet das physische Fundament für fast jede zukunftsweisende Innovation. Es ist nicht mehr nur ein einfaches Industriemetall, sondern das strategische Rückgrat für die globale Transformation.

Die Kombination aus einer unelastischen Angebotsseite und einer sich beschleunigenden Nachfrage nach Kupfer macht den Rohstoff und damit verbundene Unternehmen zu aussichtsreichen Investments.

Rückenwind durch mehrere Megatrends

Kupfer profitiert nicht nur von einem einzelnen Trend, sondern ist der gemeinsame Nenner von 3 wesentlichen wirtschaftlichen Entwicklungen der kommenden Jahrzehnte:

• Rechenzentren: Künstliche Intelligenz benötigt massive Rechenkapazitäten. Für die Rechenzentren sind erhebliche Verkabelungen und Kühlsysteme nötig, welche viermal mehr Kupfer erfordern als traditionelle Rechenzentren.
• Elektromobilität: Auch wenn die EU sich nun gegen ein Verbrenner-Aus entschieden hat, wird die Elektromobilität die Zukunft sein. Ein Elektrofahrzeug benötigt dreimal so viel Kupfer wie ein klassischer Verbrenner. Hinzu kommt der massive Bedarf für die Infrastruktur.
• Energiebedarf: Für Wind- und Solaranlagen wird deutlich mehr Kupfer benötigt als für fossile Kraftwerke. Zusätzlich muss für den Ausbau der Stromnetze mit erheblichem Mehrbedarf an Kupfer gerechnet werden.

Angebotsengpass als Kurstreiber

Kupfer ist derzeit aufgrund der Angebotssituation für Anleger attraktiv. Es bahnt sich ein strukturelles Kupferdefizit an, das sich nicht kurzfristig lösen lässt.

• Mangel an Fördermenge: In den letzten 10 Jahren wurde zu wenig in neue Kupferminen investiert. Es dauert jedoch rund 15 Jahre von der Entdeckung bis hin zur ersten Tonne gefördertem Kupfer.
• Mangelnde Qualität: Die Qualität des Kupfers nimmt stetig ab. Es muss zunehmend mehr Gestein abgebaut, zerkleinert und verarbeitet werden. Dieser Umstand treibt den Marktpreis an.
• Geopolitische Risiken: Letztlich spielt auch die Abhängigkeit von politisch instabilen Ländern wie Chile, Peru und Kongo eine Rolle. Eine Verknappung aufgrund von Zöllen, Unruhen oder Krieg ist omnipräsent.

Southern Copper: Pure-Play Qualitätsführer als Gewinner

Für Investoren, die gezielt auf diesen Trend setzen möchten, bietet Southern Copper eine der attraktivsten Möglichkeiten. Southern Copper ist ein Pure Play, während andere Bergbauunternehmen sich mit anderen Rohstoffen um eine Diversifikation bemühen. Doch genau darin liegt der Vorteil für Southern Copper. Denn mit diesem Fokus ist Southern Copper in der Lage, hohe Qualität effizient zu gewinnen und zu verarbeiten. Als Marktführer verfügen das Unternehmen über 51,1 Millionen Tonnen Kupferreserven. Das ist 16 Prozent mehr, als der nächstgrößte Wettbewerber Freeport-McMoRan aufweist.

Besonders hervorzuheben ist die Kostendisziplin. Southern Copper produziert einem Pfund Kupfer um 0,42 US-Dollar, während es bei Freeport-McMoRan 1,40 US-Dollar sind. Diese niedrigen Kosten resultieren nicht nur aus der Pure-Play-Strategie und Effizienz, sondern auch aus den wertvollen Beiprodukten wie Molybdän, Zink und Silber, deren Verkäufe die Kosten des Kupfers rechnerisch massiv senken. Insbesondere, wenn der Silberpreis weiter aufwertet. Nicht jeder Wettbewerber kann von diesen wertvollen Beiprodukten profitieren.

Für Southern Copper ergibt sich dadurch ein besonderer Kostenvorteil, weshalb auch bei niedrigen Kupferpreisen hohe Gewinne erzielt werden können, während andere Marktteilnehmer Verluste schreiben. In den vergangenen 10 Jahren stieg die Bruttomarge von 42 auf 60 Prozent, und die Nettomarge verbesserte sich von 14,6 auf 30 Prozent. Da das Angebot knapp ist, die Qualität am Gesamtmarkt zu wünschen übrig lässt und die Nachfrage steigt, wird kein Rückgang des Trends erwartet.

Um der langfristig wachsenden Nachfrage gerecht zu werden, plant das Unternehmen, die Produktionsmenge bis 2032 zu verdoppeln. Für 2026 erwartet Southern Copper eine Förderung von 911.000 Tonnen (2025: 960.000 Tonnen). Das Wachstum bei den Beiprodukten drückt weiter auf die Kosten und verbessert den Gewinn.

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Fazit: Kupfer als strategisches Investment

Kupfer ist weit mehr als ein zyklisches Industriemetall. Kupfer ist ein entscheidender Rohstoff für die Zukunft. Die seltene Kombination aus historisch niedrigen Lagerbeständen, schlechter Qualität und einer steigenden Nachfrage schafft ein Umfeld, in dem Kupferpreise langfristig nur eine Richtung kennen dürften. Für Anleger ist es daher nicht zu spät, an dieser Chance teilzuhaben. Es scheint, als habe die Neubewertung von Kupfer gerade erst begonnen. Southern Copper ist als Pure Play dafür bestens positioniert.

Disclaimer:
No investment advice. No solicitation to buy or sell securities.

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