{"id":142839,"date":"2026-08-19T03:02:19","date_gmt":"2026-08-19T01:02:19","guid":{"rendered":"https:\/\/news.abusizz.ch\/ki-aktien-und-crash-szenarien-defensive-etfs-und-strategien-fuer-ein-krisenfestes-depot\/"},"modified":"2026-08-19T03:02:19","modified_gmt":"2026-08-19T01:02:19","slug":"ki-aktien-und-crash-szenarien-defensive-etfs-und-strategien-fuer-ein-krisenfestes-depot","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/news.abusizz.ch\/en\/ki-aktien-und-crash-szenarien-defensive-etfs-und-strategien-fuer-ein-krisenfestes-depot\/","title":{"rendered":"KI-Aktien und Crash-Szenarien: Defensive ETFs und Strategien f\u00fcr ein krisenfestes Depot"},"content":{"rendered":"
\n
\n

Fundamental gewichtete ETFs bieten einen effektiven Schutz vor Klumpenrisiken, indem sie sich auf reale Wirtschaftsdaten statt auf die reine Marktkapitalisierung fokussieren. (KI-Bild: ftd.de-Redaktion mit Magnific AI)<\/p>\n<\/div>\n

KI, Chips, Rechenzentren und Weltraumfantasien treiben die B\u00f6rsen auf Rekordh\u00f6hen. Die Warnlampen blinken: hohe Bewertungen, Euphorie und ein enormer Kapitalstrom in wenige Mega-Titel. Doch von einer klassischen Blase kann keine Rede sein, sagen die Bullen. Denn hinter dem Kursfeuerwerk stehen diesmal tats\u00e4chlich steigende Gewinne. F\u00fcr Anleger stellt sich deshalb eine entscheidende Frage: Wo endet fundamentaler R\u00fcckenwind \u2013 und wo beginnt der Wahnsinn? 3 ETFs zeigen, wie sich abseits des gro\u00dfen KI-Hypes gezielt investieren l\u00e4sst.<\/p>\n

Mr. Market hat wieder gute Laune<\/h3>\n

Warren Buffett hatte f\u00fcr die B\u00f6rse eine ziemlich einfache Erkl\u00e4rung. Sie leide unter einem Mann namens \u201eMr. Market\u201c, schrieb der Berkshire-Hathaway-Chef bereits vor Jahrzehnten. Dieser sei emotional instabil: Heute sieht er die Welt in den sch\u00f6nsten Farben, morgen h\u00e4lt er sie f\u00fcr einen Katastrophenfall. Im Sommer 2026 ist Mr. Market offensichtlich in bester Stimmung: Der S&P 500 notiert nahe dem Rekordhoch, viele europ\u00e4ische und asiatische B\u00f6rsen haben ebenfalls neue H\u00f6chstst\u00e4nde erreicht. Und das trotz eines Umfelds, das eigentlich wenig nach B\u00f6rsenparty aussieht: geopolitische Spannungen, hohe \u00d6lpreise, erh\u00f6hte Anleiherenditen und Unsicherheit \u00fcber die weitere Geldpolitik.<\/p>\n

Das weckt Erinnerungen an vergangene Blasen. An die Dotcom-Manie. An japanische Aktien Ende der 1980er-Jahre. An die Eisenbahn-Spekulation des 19. Jahrhunderts. Und sogar an die Tulpenmanie. Doch genau hier beginnt das Problem: Ist diesmal wirklich alles anders? Die Antwort lautet: vielleicht. Oder vielleicht auch nicht?<\/p>\n

Was eine Blase tats\u00e4chlich ausmacht<\/h3>\n

Eine B\u00f6rsenblase erkennt man leider nicht daran, dass Aktien teuer aussehen. Ein Unternehmen, dessen Gewinn sich vervielfacht, darf schlie\u00dflich auch an der B\u00f6rse deutlich mehr wert sein. Das entscheidende Kriterium ist deshalb nicht der Kursanstieg allein. Es ist die Entkopplung des Kurses von den Fundamentaldaten. Typisch ist ein bestimmtes Muster: Eine neue Technologie oder ein neues Gesch\u00e4ftsmodell taucht auf. Anleger entdecken eine gro\u00dfe Zukunftsvision. Die ersten Investoren verdienen viel Geld. Weitere Anleger springen auf. Die Kurse steigen. Die steigenden Kurse werden wiederum zum Argument f\u00fcr noch h\u00f6here Kurse. Irgendwann ersetzt die Story die Analyse.<\/p>\n

\u201eDiesmal ist alles anders\u201c ist dann der Satz, der besonders gef\u00e4hrlich wird.<\/p>\n

Denn tats\u00e4chlich kann eine neue Technologie die Welt ver\u00e4ndern. Das Problem beginnt dort, wo Anleger daraus schlie\u00dfen, dass jedes Unternehmen, das mit dieser Technologie zu tun hat, automatisch ein gutes Investment sein muss. So war es bei den Eisenbahnen. Bei der Elektrifizierung. Beim Internet. Und nun m\u00f6glicherweise bei der k\u00fcnstlichen Intelligenz.<\/p>\n

5 Warnsignale \u2013 aber noch kein endg\u00fcltiger Blasenbeweis<\/h3>\n

Wer wissen will, ob sich die B\u00f6rse in gef\u00e4hrliches Terrain bewegt, sollte auf mehrere Indikatoren gleichzeitig schauen.<\/p>\n

    \n
  1. Die Bewertung:<\/strong> Das Shiller-KGV des S&P 500 ist auf \u00fcber 40 gestiegen und damit historisch extrem hoch. Nur rund um die Jahrtausendwende waren die Werte noch h\u00f6her. Das ist zweifellos ein Warnsignal. Gleichzeitig ist das Shiller-KGV kein Crash-Orakel. Hohe Bewertungen k\u00f6nnen \u00fcber Jahre hoch bleiben \u2013 und zwischenzeitlich sogar weiter steigen.<\/li>\n
  2. Die Marktkapitalisierung im Verh\u00e4ltnis zur Wirtschaftsleistung:<\/strong> Der sogenannte Buffett-Indikator signalisiert ebenfalls eine ambitionierte Bewertung des US-Aktienmarkts. Das Verh\u00e4ltnis von B\u00f6rsenwert zu BIP liegt weit \u00fcber den historischen Durchschnittswerten. Aber auch hier gilt: Ein steigender Anteil b\u00f6rsennotierter Unternehmen an der globalen Wertsch\u00f6pfung, h\u00f6here Gewinnmargen und die zunehmende Bedeutung kapitalstarker Technologieunternehmen ver\u00e4ndern die Vergleichsma\u00dfst\u00e4be. Der Indikator ist deshalb eher ein Thermometer als ein Alarmschalter.<\/li>\n
  3. Die Konzentration:<\/strong> Ein gro\u00dfer Teil der globalen Aktienrendite wurde zuletzt von einer relativ kleinen Gruppe von Technologiekonzernen getragen. Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon & Co. sind inzwischen so gro\u00df, dass ihre Kursbewegungen ganze Indizes bewegen. Das ist gef\u00e4hrlich \u2013 aber nicht zwangsl\u00e4ufig irrational. Denn die Gewinne wachsen tats\u00e4chlich kr\u00e4ftig. F\u00fcr das 2. Quartal 2026 werden beim S&P 500 rund 23 Prozent Gewinnwachstum erwartet. Auch au\u00dferhalb der Magnificent Seven ist die Dynamik inzwischen bemerkenswert. F\u00fcr die \u00fcbrigen 493 Unternehmen werden rund 23 Prozent Gewinnwachstum erwartet, w\u00e4hrend die Magnificent Seven auf gut 31 Prozent kommen sollen. Das ist der wichtigste Einwand gegen die Blasenthese.<\/li>\n
  4. Die Spekulation auf Kredit:<\/strong> Wo Anleger mit geliehenem Geld kaufen, wird aus Optimismus schnell ein Brandbeschleuniger. Fallen die Kurse, m\u00fcssen gehebelte Investoren Positionen verkaufen. Das dr\u00fcckt die Kurse weiter. Aus einem normalen R\u00fccksetzer kann so eine Kettenreaktion werden.<\/li>\n
  5. Neue B\u00f6rsenfantasien:<\/strong> B\u00f6rsenblasen brauchen Geschichten. Und die aktuelle B\u00f6rse hat davon reichlich: k\u00fcnstliche Intelligenz, humanoide Roboter, Weltraumwirtschaft, Quantencomputer, autonome Systeme. Das allein macht diese Branchen nicht zur Blase. Aber es sollte Anleger hellh\u00f6rig machen, wenn Bewertungen zunehmend mit dem Marktpotenzial eines Gesch\u00e4ftsmodells und immer weniger mit dessen tats\u00e4chlich erwirtschafteten Cashflows begr\u00fcndet werden.<\/li>\n<\/ol>\n

    Der Gegenbeweis: Vielleicht ist die B\u00f6rse gar nicht verr\u00fcckt<\/h3>\n

    Jetzt kommt die andere Seite der Geschichte. Die Bullen haben ein starkes Argument: Aktienkurse sind gestiegen, aber die Gewinne sind noch schneller gestiegen. Das l\u00e4sst sich inzwischen tats\u00e4chlich beobachten. Das erwartete KGV des S&P 500 liegt derzeit ungef\u00e4hr bei 20 und damit zwar \u00fcber dem langfristigen Durchschnitt, aber deutlich unter den noch h\u00f6heren Niveaus zu Jahresbeginn. Die Gewinnsch\u00e4tzungen wurden gleichzeitig kr\u00e4ftig nach oben genommen. Mit anderen Worten: Der Markt ist teurer als fr\u00fcher \u2013 aber nicht zwingend teurer geworden, nur weil die Kurse gestiegen sind. Das ist ein gewaltiger Unterschied.<\/p>\n

    Hinzu kommt, dass die Rally inzwischen breiter geworden ist. Nicht mehr nur Halbleiter und Cloud-Aktien steigen. Energie, Banken, Industrie und andere Value-Bereiche<\/a> haben ebenfalls R\u00fcckenwind bekommen. Auch die Gewinne der Unternehmen au\u00dferhalb der Tech-Elite wachsen wieder deutlich.<\/p>\n

    Morningstar kommt deshalb zu einer bemerkenswert anderen Einsch\u00e4tzung: Der US-Aktienmarkt habe sich im Jahresverlauf sogar st\u00e4rker in Richtung fairer Bewertung bewegt. Auf Basis der eigenen Bewertungsmodelle wurde der Markt Ende Juni rund 8 Prozent unter dem gesch\u00e4tzten Fair Value gesehen.<\/p>\n

    Blase oder Boom? Die Wahrheit liegt vermutlich irgendwo dazwischen.<\/p>\n

    Das eigentliche Risiko hei\u00dft Erwartungsmanagement<\/h3>\n

    Das gr\u00f6\u00dfte Problem der B\u00f6rse ist derzeit vielleicht nicht Nvidia. Es ist die Erwartungshaltung. Denn die Messlatte liegt hoch. Wenn Unternehmen ihre Gewinne um 20 oder 30 Prozent steigern, k\u00f6nnen hohe Bewertungen durchaus gerechtfertigt sein. Wenn sich das Gewinnwachstum aber normalisiert und die Anleger weiterhin dieselben Multiplikatoren zahlen wollen, wird es unangenehm.<\/p>\n

    \t\t<\/p>\n

    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"comdirect-logo\"\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n
    \n
    \n
    \n
    \n

    Anzeige<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n

    \n
    \n

    ETFs & Aktien einfach kaufen. Beim Testsieger.<\/span><\/h4>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n
    \n
    \n

    Deutschlands bestes Online-Depot.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n

    \n
    \n