{"id":145409,"date":"2026-11-03T04:01:45","date_gmt":"2026-11-03T03:01:45","guid":{"rendered":"https:\/\/news.abusizz.ch\/usa-etf-mit-0-prozent-gebuehren-dieser-fonds-verschaerft-den-preiskampf\/"},"modified":"2026-11-03T04:01:45","modified_gmt":"2026-11-03T03:01:45","slug":"usa-etf-mit-0-prozent-gebuehren-dieser-fonds-verschaerft-den-preiskampf","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/news.abusizz.ch\/en\/usa-etf-mit-0-prozent-gebuehren-dieser-fonds-verschaerft-den-preiskampf\/","title":{"rendered":"US ETF with 0 percent fees? This fund intensifies the price war"},"content":{"rendered":"
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Die Null als Werbebotschaft: Auch bei ETFs ohne Verwaltungskosten verdienen die Beteiligten im Hintergrund an dem Produkt. (KI-Bild: ftd.de-Redaktion mit Magnific AI)<\/p>\n<\/div>\n

Janus Henderson bietet einen US-Aktien-ETF mit null Prozent laufenden Verwaltungskosten an. F\u00fcr Anleger klingt das verlockend. Tats\u00e4chlich zeigt das Produkt vor allem, wie wenig die Gesamtkostenquote inzwischen \u00fcber das ganze Gesch\u00e4ft verr\u00e4t.<\/p>\n

3 Euro im Jahr verlangt der g\u00fcnstige SPDR S&P 500 ETF (ISIN:IE00B6YX5C33) f\u00fcr die Verwaltung von 10.000 Euro. Janus Henderson unterbietet selbst das: Der neue Janus Henderson US Large Cap Equity Core UCITS ETF<\/a> (ISIN: IE0005ZIBSW1) weist eine Gesamtkostenquote (TER) von 0,00 Prozent aus. Der Preiskampf hat damit eine magische Grenze erreicht. Unter null geht es nur noch, wenn Anbieter ihren Kunden Geld mitgeben. Die interessante Frage lautet deshalb: Wer bezahlt den Betrieb?<\/p>\n

Die Null steht vorne, die Rechnung dahinter<\/h3>\n

Der thesaurierende ETF ist auf Xetra unter J5E1, in London unter J501 handelbar. Er bildet den US-Aktienmarkt synthetisch ab. Swaps sind dabei bew\u00e4hrtes Handwerkszeug der ETF-Branche: Der Fonds h\u00e4lt einen Aktienkorb und tauscht dessen Wertentwicklung mit einer Bank gegen die vereinbarte Indexrendite. Bemerkenswert ist die Wahl der Indizes. Der offizielle Vergleichsma\u00dfstab ist der Solactive GBS United States 500. Nach Informationen des Portals ETF Stream liefern die Tauschgesch\u00e4fte dagegen die Gesamtrendite des S&P 500. Solactive dient als g\u00fcnstigere Benchmark, der S&P 500 letztlich als Renditequelle. Das spart nach dem Bericht Lizenzkosten.<\/p>\n

Janus Henderson weist allerdings auch eine Swap-Geb\u00fchr von j\u00e4hrlich 0,145 Prozent aus. Gleichzeitig tr\u00e4gt die Gegenpartei 0,08 Prozent des Fondsverm\u00f6gens zu bestimmten Betriebskosten bei. Als Swap-Partner nennt der Anbieter Citicorp Inc. Die Null bei der TER ist also korrekt. Die Behauptung, das gesamte Produkt koste nichts, w\u00e4re es nicht.<\/p>\n

Breiter US-Markt, konzentrierte Gewichte<\/h3>\n

Der Solactive-Index w\u00e4hlt Unternehmen nach B\u00f6rsenwert aus und gewichtet sie nach dem frei handelbaren Aktienkapital. Viertelj\u00e4hrliche \u00dcberpr\u00fcfungen und Pufferregeln sollen unn\u00f6tige Wechsel begrenzen. Ein spezieller Investmentansatz steckt dahinter nicht: Anleger bekommen Amerikas gro\u00dfe Unternehmen, mit entsprechend gro\u00dfem Einfluss der B\u00f6rsenriesen.<\/p>\n

Nvidia, Apple und Microsoft vereinen zum 28. Oktober 20,68 Prozent des Vergleichsindex auf sich. Die 10 gr\u00f6\u00dften Aktienpositionen kommen auf 37,61 Prozent. Technologie stellt nach Solactives Brancheneinteilung 45,7 Prozent, Finanzen folgen mit 12,8 Prozent und Gesundheit mit 9,8 Prozent. Das sind Indexgewichte, keine Angaben zum tats\u00e4chlich gehaltenen Ersatzkorb. Die Vergangenheit zeigt, was dieses Aktienpaket leisten oder auch anrichten kann: 2022 verlor der Index 21,12 Prozent, anschlie\u00dfend gewann er 2023 rund 25,6 Prozent, 2024 knapp 24 Prozent und 2025 rund 16,6 Prozent. Im laufenden Jahr liegt er bis zum 28. Oktober 13,14 Prozent im Plus.<\/p>\n

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Diese Zahlen zeigen die Wertentwicklung in Dollar, ohne Dividenden. Sie sind keine Ergebnisse des neuen ETFs. Auch die bis 2006 reichende Historie enth\u00e4lt R\u00fcckrechnungen. Der gr\u00f6\u00dfte zwischenzeitliche Verlust betrug 56,16 Prozent. Gegen solche R\u00fcckschl\u00e4ge hilft auch keine gestrichene Verwaltungsgeb\u00fchr.<\/p>\n

Kostenlos f\u00fcr den Kunden hei\u00dft nicht ertraglos f\u00fcr die Bank<\/h3>\n

Die Finanzierung ist weniger r\u00e4tselhaft, als die Null vermuten l\u00e4sst. Bei einer Milliarde Euro Fondsverm\u00f6gen entsprechen die Betriebskostenzusch\u00fcsse der Bank 800.000 Euro j\u00e4hrlich. Daraus k\u00f6nnen laufende Ausgaben bezahlt werden. Wie viel beim Anbieter \u00fcbrig bleibt, ist nicht \u00f6ffentlich ersichtlich.<\/p>\n

Die Bank kalkuliert ihrerseits das Tauschgesch\u00e4ft. Dabei k\u00f6nnen steuerliche Vorteile Spielraum schaffen: Synthetische US-Aktien-ETFs k\u00f6nnen unter entsprechenden Voraussetzungen Quellensteuerbelastungen vermeiden, die bei physisch investierenden Fonds auf Dividenden anfallen. ETF Stream beziffert diesen Vorteil f\u00fcr die Konstruktion bei der zugrunde gelegten Dividendenrendite auf rund 0,17 Prozentpunkte j\u00e4hrlich \u2013 vor Swap-Kosten.<\/p>\n

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Hier wird also kein Geld verschenkt. Ein wirtschaftlicher Vorteil wird zwischen den Beteiligten verteilt. Die Bank finanziert Betriebskosten mit; eine zus\u00e4tzliche Quersubventionierung durch andere Janus-Henderson-Fonds ist nicht belegt. Ebenso wenig l\u00e4sst sich aus den ver\u00f6ffentlichten Zahlen eine Gewinnmarge herauslesen.<\/p>\n

3 Euro Ersparnis sind noch keine Anlagestrategie<\/h3>\n

F\u00fcr Anleger ist der Preiswettbewerb gut. Er zwingt die Branche, effizienter zu arbeiten. Nur sollten Kunden die Gr\u00f6\u00dfenordnung im Blick behalten: Bei 10.000 Euro Anlagevolumen spart die Null gegen\u00fcber 0,03 Prozent TER 3 Euro j\u00e4hrlich. Eine ung\u00fcnstige Handelsspanne beim Kauf kann diesen Vorteil sofort aufzehren.<\/p>\n

F\u00fcr Anbieter wird das Massengesch\u00e4ft damit zur Frage der Gr\u00f6\u00dfe. Wer kaum Geb\u00fchren verlangt, braucht enorme Volumina, g\u00fcnstige Vertriebswege oder andere Ertragsquellen. Das st\u00e4rkt die gro\u00dfen H\u00e4user und setzt kleinere Wettbewerber unter Druck. Bezahlt werden muss der Fondsbetrieb weiterhin. Nur l\u00e4sst sich am Preisschild immer weniger ablesen, wer daran verdient.<\/p>\n

Entscheidend sind die tats\u00e4chlich gelieferte Rendite nach Kosten und die Handelsbedingungen: Spreads, Orderentgelte und gegebenenfalls Kosten f\u00fcr den W\u00e4hrungsumtausch. Die Null gewinnt den Werbevergleich. Ob sie auch den Renditevergleich gewinnt, muss der ETF erst beweisen.<\/p>\n

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Disclaimer:
\nNo investment advice. No solicitation to buy or sell securities.<\/p>\n

The contribution US ETF with 0 percent fees? This fund intensifies the price war<\/a> appeared first ftd.de<\/a>.<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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