Cranswick Aktie: Wie der britische Lebensmittelkonzern punktet

Innerhalb der zurückliegenden 5 Jahrzehnte hat sich Cranswick von einer kleinen Fabrik im englischen Nordosten, die Schweinefutter herstellte, zu einem der größten Lebensmittelproduzenten in ganz Großbritannien entwickelt.

Ähnlich schreibt es das Unternehmen auf seiner Website. Und tatsächlich – als Cranswick 1975 mit gut 2 Dutzend unzufriedener Landwirte startete, dachte wohl kaum einer daran, dass daraus eines Tages ein Milliardenkonzern mit Börsennotierung entstehen würde, der mehrere Tausend Menschen beschäftigt und so manchen Investor mit ansehnlichen Renditen beglückt.

Erfolgsgeschichte und Geschäftsmodell von Cranswick

Cranswick erwirtschaftet seine Umsätze heute hauptsächlich im Food-Segment, indem es frisches Schweinefleisch, diverse Convenience-Produkte, aber auch Gourmetwaren wie beispielsweise Pasteten und – in einem zunehmenden Maß – Geflügel verkauft. Ergänzend kommt der noch kleine, dafür aber schnell wachsende Bereich der Tiernahrung hinzu. Wichtige Abnehmer von Cranswick sind neben einer Vielzahl von britischen Supermarktketten vor allem der Großhandel sowie die Gastronomie. Aber auch das Exportgeschäft gewinnt an Bedeutung.

Um nachzuvollziehen, was Cranswick in gewisser Weise besonders und damit aus Anlegersicht potenziell spannend macht, lohnt sich ein Blick auf das vom Unternehmen verfolgte Prinzip „from farm to fork“, übersetzt also „vom Erzeuger auf den Teller“. Gemeint ist damit, dass der Konzern große Teile der Wertschöpfungskette der Fleischerzeugung selbst übernimmt.

So züchtet Cranswick etwa eigene Schweine und Hühner, betreibt Futtermühlen und verarbeitet das Fleisch in Schlachthöfen, bevor es in einem nächsten Schritt veredelt wird. Sogar ein Genetikprogramm gehört mittlerweile zum Repertoire. Anders als viele seiner Konkurrenten, die auf externe Zulieferer angewiesen und damit stets ein Stück weit abhängig sind, hat Cranswick somit die volle Kontrolle über Qualität, Kosten oder auch die Rückverfolgbarkeit entlang der Wertschöpfungskette.

Wachstumsmarkt Geflügel: Investitionen für die Zukunf

Dank seiner Strategie „from farm to fork“ verzeichnete Cranswick in der Vergangenheit beträchtliche Erfolge. Damit das so bleibt, stellt der Konzern bereits jetzt die Weichen. Während im Kernsegment, dem Schweinefleisch, der Fokus perspektivisch auf der Verteidigung der Marktanteile sowie einer Verbesserung der Profitabilität durch Skaleneffekte liegt, dürfte das Wachstum an anderer Stelle zu finden sein – beim Geflügel.

Inzwischen entfällt rund ein Fünftel des Konzernumsatzes auf dieses Segment, Tendenz steigend. Dass Cranswick den Markt als Wachstumstreiber identifiziert hat, beweisen nicht zuletzt die umfangreichen Investitionsmaßnahmen. Ganze 56 Millionen Pfund fließen beispielsweise in eine zweite Produktionslinie zum Ausbau der Geflügelanlage in Eye, wodurch sich die Kapazitäten bis zum Jahr 2028 nahezu verdoppeln sollen. Parallel dazu ist Cranswick bereits auf der Suche nach einem Standort für ein weiteres Werk.

Allgemein scheint der Konzern derzeit regelrecht in Investitionslaune zu sein. Über die letzten 5 Jahre steckte Cranswick rund 560 Millionen Pfund in seine Infrastruktur, 163 Millionen Pfund davon allein 2025. Unternehmensintern heißt es, dass jährlich etwa die Hälfte des bereinigten EBITDA für Wachstumsmaßnahmen aufgewendet werden solle.

Vorangetrieben wird die organische Expansion derweil auch durch gezielte Zukäufe wie Blakemans oder JSR Genetics, die sich besser als antizipiert entwickeln und zudem die Eigenversorgung mit britischen Schweinen stärken.

Fundamentaldaten: Solides Fundament und starke Dividende

Fundamental betrachtet zeigt sich die Situation bei Cranswick insgesamt solide, wenn auch nicht außergewöhnlich. Im vergangenen Geschäftsjahr, das im März zu Ende ging, erzielte das Unternehmen umsatzseitig 2,98 Milliarden Pfund, ein Plus von ordentlichen 9,5 Prozent gegenüber der Vorjahresperiode. Die operative Marge konnte leicht von 7,6 auf 7,9 Prozent zulegen.

Publicité

Bei anderen Depots investieren Sie in Ordergebühren, bei Smartbroker+ in Ihren Vermögensaufbau.

• 
  
  gestion de portefeuille gratuite
• 
  
  Frais de commande à partir de 0€
• 
  
  plans d'épargne ETF gratuits

À Smartbroker*

Interessant ist ferner der ROCE, der mit 18,5 Prozent, verglichen mit der Branche, auf einem außergewöhnlich hohen Niveau liegt und damit einen guten Beleg für die Effizienz von Cranswick liefert. Trotz der jüngsten Rekordinvestitionen und mehrerer Akquisitionen bleibt auch die Bilanz des Unternehmens weitgehend stabil. Die Nettoverbindlichkeiten (ohne Leasingverbindlichkeiten) belaufen sich auf das 0,2-fache des bereinigten EBITDA (65 Millionen Pfund).

Cranswick Fazit: Zwischen Kontinuität und Umbrüchen

Seit vielen Jahren schafft es Cranswick, Wachstum und verbesserte Margen gut miteinander in Einklang zu bringen. Umso bemerkenswerter ist es da, dass der Konzern zusätzlich als echte Dividendenperle gilt. Zum mittlerweile 36. Mal hintereinander wurden die Ausschüttungen an die Aktionäre erhöht. Zuletzt zahlte das Unternehmen pro Anteilsschein umgerechnet 1,19 Euro, was beim aktuellen Kurs eine Rendite von circa 1,9 Prozent ergibt.

Dennoch: Frei von Risiken bleibt Cranswick und damit ein potenzielles Investment natürlich nicht. Insbesondere Tierseuchen wie die Afrikanische Schweinpest oder die aufkommende Newcastle Krankheit könnten sich auf das gesamte Geschäftsmodell auswirken und wirtschaftliche Schäden nach sich ziehen. Gleichzeitig ist Cranswick in besonderem Maße von einigen wenigen strategischen Handelspartnern abhängig. Fielen diese weg, so dürfte dies die Ertragssituation ebenfalls negativ beeinflussen.

Wer bei Cranswick schon länger dabei ist, kam in den Genuss attraktiver Renditen. Allein vom temporären Tief im Oktober 2022 bis jetzt verdoppelte sich der Titel in etwa. Und auch 2026 kletterte die Aktie bislang um mehr als 10 Prozent. Angesichts der Bewertung mit dem 18-fachen des Gewinns ist das Unternehmen dabei inzwischen sicherlich kein Schnäppchen mehr. Die zuverlässige Dividende bietet im Fall von Rücksetzern aber zumindest einen kleinen Puffer.

Clause de non-responsabilité:
Pas de conseils en investissement. Aucun appel pour acheter ou vendre des titres.

La contribution Cranswick Aktie: Wie der britische Lebensmittelkonzern punktet est apparu en premier ftd.de.