Wieviel müssen US-Bürger für Importzölle künftig draufzahlen? (Foto: Freepik, vkstudio)
Washington – Donald Trump feuert gegen die unabhängige Notenbank, fordert sinkende Zinsen und droht Fed-Chef Jerome Powell mit Absetzung. Doch wegen des Zollkriegs bleibt die Fed vorsichtig. Noch ist die Wirkung der Zölle auf die Preise gering: 2,4 Prozent Inflation im Jahresvergleich meldet heute das US-Büro für Arbeitsstatistik für Mai – plus 0,1 Prozentpunkte, wie von Experten erwartet.
Unverändert blieb die wichtige Kernrate ohne Lebensmittel und Energie mit 2,8 Prozent im Jahresvergleich. Auch die Teuerung bei den Dienstleistungen präsentiert sich stabil (3,6 Prozent), während der Preisauftrieb bei den Nahrungsmitteln angezogen hat (um 0,1 Punkte auf 2,9 Prozent). Rückläufig sind weiter die Preise für Energie mit minus 3,5 Prozent im Vergleich zum Mai 2024.
Wichtig zu wissen: Neben dem heute publizierten Consumer Price Index (CPI) spielt in den USA ein weiterer Inflationswert eine Rolle, der PCE-Index. Dieses bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank Fed stand im April mit 2,1 Prozent Jahresrate nur knapp über dem 2-Prozent-Ziel.
Weiterhin stabiler Arbeitsmarkt – Zollpolitik schürt Unsicherheit
Unauffällig blieb im Mai der US-Arbeitsmarkt – mit einem moderaten Jobzuwachs von 139.000 Stellen. Weit stärker war das Plus im April mit 177.000. Vom Arbeitsmarkt besteht gerade kein übermäßiger Gehalts- und damit Preisdruck. Die Arbeitslosenrate liegt stabil bei 4,2 Prozent.
Risikofaktor Nummer 1 für Inflation und Konjunktur in den USA ist aktuell die sprunghafte Zollpolitik von Präsident Donald Trump. Beobachter sind sich einig, dass steigende Importpreise bald sichtbare Spuren in den Statistiken hinterlassen werden. Die Frage ist: Wie stark wird der Effekt sein?
Goldman Sachs: Zolleffekte ab Juni – US-Verbraucher optimistischer
Ökonomen von Goldman Sachs rechnen erst in den kommenden Monaten ab Juni mit stärkeren Zolleffekten und einem größeren Inflationsanstieg.
Überraschenderweise äußerten sich die US-Verbraucher zuletzt beim Thema Preise wieder optimistischer. Die Inflationserwartung für nächstes Jahr sind von 3,6 Prozent im April auf 3,2 Prozent im Mai gesunken. Ein Grund dürfte sein, Das man auf eine Zoll-Einigung mit China hofft.
Federal Reserve wartet ab – Prognose des FedWatch Tools
Die Unsicherheit über die Wirtschaftsaussichten sieht die US-Notenbank Federal Reserve momentan als größte Herausforderung. Daher beließen die Währungshüter auch im Mai den Leitzins bei der Spanne von 425 bis 450 Basispunkten. Deutlich höher etwa als der Euro-Leitzins von 2 Prozent.
Auch für den nächsten Zinsentscheid am 18. Juni heißt es wohl: Füße stillhalten. Die Chance, dass die Fed den Leitzins um 0,25 Prozent senkt, beträgt laut FedWatch Tool der Terminbörse CME erstaunliche 0 Prozent. Für die Sitzung am 30. Juli sind es 15,5 Prozent. (Stand: 11. Juni, 14.45 Uhr MESZ).
Aktualisiert nach Bekanntgabe der Inflationsdaten am 11. Juni 2025 um 14.50 Uhr (MESZ).
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