{"id":141457,"date":"2026-07-08T03:02:47","date_gmt":"2026-07-08T01:02:47","guid":{"rendered":"https:\/\/news.abusizz.ch\/dow-jones-viel-geschichte-wenig-gegenwart-diese-etfs-bilden-die-usa-besser-ab\/"},"modified":"2026-07-08T03:02:47","modified_gmt":"2026-07-08T01:02:47","slug":"dow-jones-viel-geschichte-wenig-gegenwart-diese-etfs-bilden-die-usa-besser-ab","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/news.abusizz.ch\/fr\/dow-jones-viel-geschichte-wenig-gegenwart-diese-etfs-bilden-die-usa-besser-ab\/","title":{"rendered":"Dow Jones: Viel Geschichte, wenig Gegenwart \u2013 diese ETFs bilden die USA besser ab"},"content":{"rendered":"
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W\u00e4hrend der Dow Jones auf eine 130-j\u00e4hrige Historie zur\u00fcckblickt, bildet der S&P 500 die moderne US-Wirtschaft exakter ab. (Bild: Magnific AI)<\/p>\n<\/div>\n

Wenn an der Wall Street die Kurse Achterbahn fahren, blickt die Welt zuerst auf den Dow Jones. Kaum ein B\u00f6rsenbarometer genie\u00dft mehr Bekanntheit. Doch ausgerechnet der ber\u00fchmteste Aktienindex der Welt ist zugleich einer der ungew\u00f6hnlichsten \u2013 und aus heutiger Sicht in vielerlei Hinsicht aus der Zeit gefallen. Seine Konstruktion stammt aus dem 19. Jahrhundert, seine Gewichtung folgt einer Logik, die heute kaum noch jemand f\u00fcr sinnvoll h\u00e4lt. Trotzdem hat der Dow Jones seine Berechtigung. F\u00fcr Anleger stellt sich allerdings die entscheidende Frage: Reicht Tradition als Investmentargument \u2013 oder ist der S&P 500 l\u00e4ngst die bessere Wahl?<\/p>\n

Ein B\u00f6rsenmythos mit \u00fcber 130 Jahren Geschichte<\/h3>\n

Der Dow Jones Industrial Average geh\u00f6rt zu den \u00e4ltesten Aktienindizes der Welt. Erfunden wurde er von dem Finanzjournalisten Charles Henry Dow, Mitgr\u00fcnder des Wall Street Journal, und seinem Gesch\u00e4ftspartner Edward Jones. Am 26. Mai 1896 ver\u00f6ffentlichten sie erstmals einen Durchschnitt aus 12 Industrieunternehmen. Ziel war es, die wirtschaftliche Entwicklung der Vereinigten Staaten in einer einzigen Kennzahl abzubilden.<\/p>\n

Heute umfasst der Index 30 der bekanntesten US-Unternehmen. Die urspr\u00fcnglichen Stahl-, Eisenbahn- und \u00d6lkonzerne sind l\u00e4ngst verschwunden. Stattdessen dominieren Namen wie Apple, Microsoft, Amazon, Visa oder inzwischen auch Alphabet. Der Dow hat sich also ver\u00e4ndert \u2013 seine Berechnungsmethode dagegen kaum. Genau darin liegt sein gr\u00f6\u00dftes Problem.<\/p>\n

Die Krankheit des Dow-Jones-Index<\/h3>\n

Die meisten Anleger gehen davon aus, dass ein Aktienindex die gr\u00f6\u00dften Unternehmen nach ihrem B\u00f6rsenwert gewichtet. Beim DAX, Euro Stoxx 50 oder S&P 500 ist das auch der Fall. Beim Dow Jones dagegen nicht.<\/p>\n

Hier entscheidet der Aktienkurs \u00fcber das Gewicht eines Unternehmens \u2013 nicht dessen Marktkapitalisierung. Eine Aktie mit einem Kurs von 500 Dollar beeinflusst den Index deshalb f\u00fcnfmal st\u00e4rker als eine Aktie zu 100 Dollar, selbst wenn das Unternehmen dahinter deutlich kleiner ist. Diese Konstruktion wirkt heute fast skurril.<\/p>\n

Denn der Aktienkurs allein sagt nichts \u00fcber die wirtschaftliche Bedeutung eines Unternehmens aus. Ob eine Aktie 50 oder 500 Dollar kostet, h\u00e4ngt oft nur davon ab, wie viele Aktien ein Unternehmen ausgegeben hat oder ob es in der Vergangenheit Aktiensplits durchgef\u00fchrt hat.<\/p>\n

Apple und Nvidia sind die besten Beispiele. Beide Konzerne geh\u00f6ren zu den wertvollsten Unternehmen der Welt. Weil sie ihre Aktien mehrfach gesplittet haben, liegt ihr Aktienkurs vergleichsweise niedrig. Im Dow Jones spielen sie deshalb eine geringere Rolle, als ihre wirtschaftliche Bedeutung vermuten l\u00e4sst.<\/p>\n

Umgekehrt k\u00f6nnen Unternehmen wie Goldman Sachs oder Caterpillar zeitweise deutlich mehr Einfluss auf den Index haben \u2013 schlicht, weil ihre Aktien einen h\u00f6heren Nominalpreis besitzen. Das ist ungef\u00e4hr so, als w\u00fcrde man das Gewicht eines Autos nach dem Preis seiner Reifen bestimmen.<\/p>\n

Alphabet macht den Dow moderner \u2013 aber nicht besser<\/h3>\n

Mit der Aufnahme der Google-Mutter Alphabet Ende Juni haben die Indexverwalter auf eine offensichtliche Schw\u00e4che reagiert. Dass eines der gr\u00f6\u00dften Unternehmen der Welt lange Zeit nicht im Dow vertreten war, wirkte zunehmend absurd. Doch Alphabet behebt lediglich ein Symptom \u2013 nicht die eigentliche Krankheit.<\/p>\n

Der Dow bleibt ein Index mit nur 30 Unternehmen. Welche Titel aufgenommen oder entfernt werden, entscheidet ein Komitee von S&P Dow Jones Indices gemeinsam mit dem Wall Street Journal. Klare mathematische Regeln gibt es nicht. Der Index ist damit weniger ein objektives Marktbarometer als vielmehr eine redaktionelle Auswahl bedeutender US-Konzerne. Gerade das macht ihn zwar spannend, aber eben auch wenig repr\u00e4sentativ.<\/p>\n

Der S&P 500 bildet Amerika besser ab<\/h3>\n

Wer wissen m\u00f6chte, wie sich der US-Aktienmarkt tats\u00e4chlich entwickelt, schaut heute auf den S&P 500. Der Unterschied k\u00f6nnte kaum gr\u00f6\u00dfer sein. Der S&P 500 umfasst rund 500 der gr\u00f6\u00dften b\u00f6rsennotierten US-Unternehmen und gewichtet sie nach ihrer Marktkapitalisierung. Je wertvoller ein Unternehmen ist, desto gr\u00f6\u00dfer ist sein Anteil am Index. Genau so funktioniert der Aktienmarkt schlie\u00dflich auch in der Realit\u00e4t.<\/p>\n

Damit deckt der S&P 500 rund 80 Prozent der gesamten Marktkapitalisierung der USA ab. Branchenverschiebungen spiegeln sich automatisch wieder. Wachsen Technologieunternehmen schneller als Industrieunternehmen, steigt ihr Gewicht. Verliert ein Konzern an B\u00f6rsenwert, schrumpft auch sein Einfluss. Der Index passt sich also permanent der wirtschaftlichen Realit\u00e4t an.<\/p>\n

Ganz ohne Schw\u00e4chen ist aber auch der S&P 500 nicht<\/h3>\n

Gerade weil der S&P 500 die B\u00f6rsenrealit\u00e4t so exakt widerspiegelt, ist sein gr\u00f6\u00dfter Nachteil zugleich seine gr\u00f6\u00dfte St\u00e4rke. Die sogenannten \u201eMagnificent Seven\u201c<\/a> \u2013 Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Alphabet und Tesla \u2013 machen inzwischen einen erheblichen Teil des Index aus. L\u00e4uft die Technologiebranche gut, profitiert der gesamte Index \u00fcberproportional. Ger\u00e4t sie unter Druck, leidet der gesamte Markt.<\/p>\n

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