{"id":142550,"date":"2026-08-11T03:02:47","date_gmt":"2026-08-11T01:02:47","guid":{"rendered":"https:\/\/news.abusizz.ch\/etf-kosten-im-check-warum-die-ter-oft-nicht-ausreicht\/"},"modified":"2026-08-11T03:02:47","modified_gmt":"2026-08-11T01:02:47","slug":"etf-kosten-im-check-warum-die-ter-oft-nicht-ausreicht","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/news.abusizz.ch\/fr\/etf-kosten-im-check-warum-die-ter-oft-nicht-ausreicht\/","title":{"rendered":"Frais des ETF \u00e0 la loupe : pourquoi le TER ne suffit souvent pas"},"content":{"rendered":"
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W\u00e4hrend die TER lediglich laufende Verwaltungskosten umfasst, flie\u00dfen verdeckte Handelskosten und Spreads erst \u00fcber die Tracking Differenz in die Gesamtrechnung ein. (Bild: Magnific AI)<\/p>\n<\/div>\n

Beim Vergleich von ETFs f\u00e4llt der erste Blick bei vielen Anlegern fast automatisch auf eine Kennzahl \u2013 die Total Expense Ratio, oder kurz TER. Sie gilt als wichtiges Entscheidungskriterium, vor allem bei 2 ansonsten weitgehend identischen Produkten. Trotzdem steckt in ihr immer nur ein Ausschnitt der Wahrheit.<\/p>\n

So erfasst die TER vornehmlich die Verwaltungsverg\u00fctung und einen Gro\u00dfteil der administrativen Kosten. Andere Geb\u00fchren werden von ihr wiederum aber nicht abgedeckt. Das isolierte Betrachten dieser einzelnen Kennzahl kann deshalb dazu f\u00fchren, dass die Wahl am Ende zugunsten eines eigentlich teureren ETFs f\u00e4llt.<\/p>\n

Die Total Expense Ratio (TER): Diese versteckten Kosten fehle<\/h3>\n

Im Grunde ist die TER eine Momentaufnahme der laufenden Betriebskosten, spiegelt also beispielsweise die Aufwendungen f\u00fcr das Management, die Depotbank oder Lizenzgeb\u00fchren f\u00fcr den Index wider. Dagegen sind in ihr keine Kosten enthalten, die entstehen, wenn der Fonds sein Portfolio ver\u00e4ndern muss.<\/p>\n

Hinsichtlich physisch replizierender ETF<\/a>s kann das hei\u00dfen, dass diese bestimmte Aktien kaufen oder verkaufen, weil die Zusammensetzung ihres zugrundeliegenden Index nicht mehr dieselbe ist. Das wiederum passiert etwa dann, wenn ein Unternehmen herausf\u00e4llt und ein anderes im Gegenzug nachr\u00fcckt.<\/p>\n

Doch jede dieser Transaktionen kostet Geld in Form von Maklergeb\u00fchren, aber auch Spreads am Markt und verursacht mitunter Steuerzahlungen in einzelnen L\u00e4ndern. All diese Handelskosten des Fonds stecken nicht in der TER, sondern schlagen sich erst in der tats\u00e4chlichen Wertentwicklung nieder.<\/p>\n

Warum die Tracking Differenz die bessere Wahl ist<\/h3>\n

Aus diesem Grund lohnt sich immer ein zweiter Blick auf eine weniger prominente, daf\u00fcr aber aussagekr\u00e4ftigere Kennzahl: die sogenannte Tracking<\/a> Differenz. Sie vergleicht, wie stark die Jahresrendite eines ETFs von der Rendite seines Referenzindex abweicht. Liefert zum Beispiel der MSCI World 10 Prozent, ein entsprechender Fonds aber lediglich 9,8 Prozent, bel\u00e4uft sich die Tracking Differenz auf 0,2 Prozent.<\/p>\n

Besonders vorteilhaft an der Tracking Differenz ist, dass in sie s\u00e4mtliche Kosten eingehen, selbst die unsichtbaren. Das erkl\u00e4rt, weshalb ein ETF mit einer an sich niedrigen TER, aber einem schwachen Portfoliomanagement letztlich schw\u00e4cher performen kann als ein vermeintlich teurerer Konkurrent. Gleichzeitig gibt es solche ETFs, deren Tracking Differenz sogar negativ ausf\u00e4llt, deren Rendite somit also den Index \u00fcbertrifft. Warum das so ist, erkl\u00e4rt ein in der Praxis h\u00e4ufig anzutreffender Mechanismus.<\/p>\n

Zusatzertrag durch Wertpapierleihe bei physischen ETFs<\/h3>\n

Viele physisch replizierende ETFs verleihen ihre Aktien gegen eine Geb\u00fchr an andere Marktteilnehmer wie Leerverk\u00e4ufer. Diese Einnahmen aus der Wertpapierleihe flie\u00dfen zumindest teilweise in den Fonds zur\u00fcck und k\u00f6nnen die laufenden Kosten auf diese Weise senken oder sie gar ausgleichen.<\/p>\n

Hierin ist sodann der Grund daf\u00fcr zu sehen, warum es manche ETFs schaffen, den Markt zu schlagen, obwohl sie eine TER von 0,10 oder 0,20 Prozent ausweisen. Allerdings gibt es bei derartigen Gesch\u00e4ften auch einen Haken, da die Wertpapierleihe ein zus\u00e4tzliches Kontrahentenrisiko schafft, falls der Leihnehmer ausf\u00e4llt.<\/p>\n

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