{"id":144230,"date":"2026-09-29T05:04:46","date_gmt":"2026-09-29T03:04:46","guid":{"rendered":"https:\/\/news.abusizz.ch\/aufholjagd-der-schwellenlaender-3-fonds-zwischen-value-contrarian-und-chipboom\/"},"modified":"2026-09-29T05:04:46","modified_gmt":"2026-09-29T03:04:46","slug":"aufholjagd-der-schwellenlaender-3-fonds-zwischen-value-contrarian-und-chipboom","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/news.abusizz.ch\/fr\/aufholjagd-der-schwellenlaender-3-fonds-zwischen-value-contrarian-und-chipboom\/","title":{"rendered":"Aufholjagd der Schwellenl\u00e4nder: 3 Fonds zwischen Value, Contrarian und Chipboom"},"content":{"rendered":"
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Aus dem Schatten ins Neonlicht: Wenn traditionelle Werte und der Chipboom den Sprint der Schwellenl\u00e4nder befeuern. (KI-Bild: ftd.de-Redaktion mit Magnific AI)<\/p>\n<\/div>\n

Die Emerging Markets holen auf: Nach Jahren im Schatten der US-B\u00f6rsen erleben Aktien aus Asien, Lateinamerika und anderen Schwellenl\u00e4ndern ein bemerkenswertes Comeback. Was f\u00fcr die Fortsetzung der Rally spricht \u2013 und wo die gr\u00f6\u00dften Gefahren lauern. Dazu ein Value-ETF und 2 aktive Fonds, die zuletzt besonders stark waren.<\/p>\n

Die Aufholjagd hat gerade erst begonnen<\/h3>\n

Die Schwellenl\u00e4nder sind zur\u00fcck auf dem Radar der Anleger. Der MSCI Emerging Markets liegt 2026 bereits rund 25 Prozent im Plus, auf Sicht von 1 Jahr sind es etwa 33 Prozent. Noch spektakul\u00e4rer f\u00e4llt die Bilanz einzelner Strategien aus: Der ARGA Emerging Market Equity Fund kommt seit Jahresbeginn auf rund 52 Prozent, der Nomura Emerging Markets Fund sogar auf mehr als 56 Prozent. Der iShares Edge MSCI EM Value Factor ETF liegt in Euro ebenfalls rund 47 Prozent vorn.<\/p>\n

Zufall? Wohl kaum. Die Bewertungsl\u00fccke zu den USA ist weiterhin betr\u00e4chtlich. Der MSCI Emerging Markets kommt auf ein Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis von rund 19,7, w\u00e4hrend der S&P 500 bei mehr als 30 liegt. Das schafft Spielraum f\u00fcr weitere Neubewertungen \u2013 vorausgesetzt, die Gewinne liefern den Treibstoff. Doch billig allein ist kein Kaufargument. Politische Eingriffe, W\u00e4hrungsrisiken, geopolitische Spannungen und geringere Transparenz geh\u00f6ren bei Schwellenl\u00e4ndern zum Paket. Vor allem China tr\u00e4gt weiterhin einen Bewertungsabschlag.<\/p>\n

Gleichzeitig hat sich die Struktur der Emerging Markets ver\u00e4ndert. Taiwan und S\u00fcdkorea h\u00e4ngen tief in der globalen Halbleiterkette, Indien profitiert von Digitalisierung und wachsender Binnenwirtschaft, Indonesien von Industrialisierung und Rohstoffen, Mexiko von der Neuordnung globaler Lieferketten. Und dann ist da noch China \u2013 der Elefant im Raum. Die Mischung aus Wachstum und Bewertung macht die Emerging Markets wieder interessant.<\/p>\n

Zinsen steigen, Kurse auch<\/h3>\n

Bemerkenswert ist dabei, dass die Rally nicht von einer klassischen Liquidit\u00e4tswelle getragen wird. In den USA und Europa steigen die Zinsen beziehungsweise bleiben sie hoch, weil die Inflation hartn\u00e4ckiger ist als erhofft. H\u00f6here US-Renditen, ein st\u00e4rkerer Dollar und steigende Finanzierungskosten sind f\u00fcr Schwellenl\u00e4nder normalerweise keine gute Kombination.<\/p>\n

Trotzdem steigen die Kurse. Das spricht daf\u00fcr, dass Anleger zunehmend auf die Gewinnentwicklung schauen \u2013 und nicht nur auf billiges Geld. Genau das macht die aktuelle Bewegung interessant. Denn wenn die Gewinne tats\u00e4chlich nachziehen, k\u00f6nnte die Neubewertung der Emerging Markets weitergehen.<\/p>\n

Umgekehrt gilt: Bleibt der Dollar stark, steigen die Finanzierungskosten oder kippt die Gewinnentwicklung, wird aus dem R\u00fcckenwind schnell Gegenwind. Die Emerging Markets werden damit zunehmend zu einer Stockpicker-Geschichte.<\/p>\n

Breit gestreut? Von wegen<\/h3>\n

Wer bei Emerging Markets an eine breit diversifizierte Wette auf die gesamte zweite Reihe der Weltwirtschaft denkt, sollte genauer hinschauen. Der MSCI Emerging Markets umfasst zwar mehr als 1.600 Unternehmen aus 24 L\u00e4ndern. Doch Taiwan mit 26,5 Prozent, China mit 19,7 Prozent, S\u00fcdkorea mit 18,7 Prozent und Indien mit 12,1 Prozent bringen es zusammen auf mehr als 3 Viertel des Index.<\/p>\n

Auch auf Branchenebene ist das Bild eindeutig: Technologie kommt auf rund 43 Prozent, Finanzwerte auf etwa 22 Prozent. An der Spitze stehen TSMC, Samsung Electronics und SK Hynix. Wer einen klassischen EM-ETF kauft, bekommt also weit weniger Welt, als das Etikett vermuten l\u00e4sst \u2013 daf\u00fcr jede Menge Asien, Technologie und Halbleiter. Im KI-Boom ist das ein Turbo. Dreht der Chipzyklus, wird daraus schnell ein Bremsklotz.<\/p>\n

Was zus\u00e4tzlich f\u00fcr die Rally spricht<\/h3>\n

Noch wichtiger k\u00f6nnte allerdings sein, dass sich die Rally verbreitert. Die Neuordnung globaler Lieferketten st\u00e4rkt L\u00e4nder wie Indien, Mexiko und Teile S\u00fcdostasiens. Gleichzeitig bieten Emerging Markets nach Jahren der Dominanz von US-Aktien einen anderen Mix aus Regionen, Branchen und Wachstumstreibern.<\/p>\n

Der entscheidende Punkt: Aus der Tech-Rally m\u00fcsste eine breitere EM-Rally werden. Wenn neben Halbleitern auch Banken, Konsum, Industrie und Infrastruktur anspringen, k\u00f6nnte aus der bisherigen Aufholbewegung ein nachhaltigerer B\u00f6rsenzyklus werden. Genau hier liegt die n\u00e4chste Bew\u00e4hrungsprobe.<\/p>\n

Doch die Party hat ihre Risiken<\/h3>\n

So \u00fcberzeugend die Kursgewinne aussehen, so wenig ist die Sache ein Selbstl\u00e4ufer. Politische Eingriffe, Handelskonflikte und W\u00e4hrungsschwankungen k\u00f6nnen die Rally jederzeit ausbremsen. Dazu kommen geopolitische Risiken. Taiwan und China bleiben ein zentraler Unsicherheitsfaktor, w\u00e4hrend Chinas Immobilienmarkt, die schwache Binnennachfrage und die Spannungen mit den USA die zweitgr\u00f6\u00dfte Volkswirtschaft der Welt weiter belasten.<\/p>\n

Auch die Bewertung ist kein Freifahrtschein. Selbst wenn Emerging Markets im Vergleich zu den USA g\u00fcnstiger erscheinen, m\u00fcssen die Unternehmensgewinne die gestiegenen Kurse irgendwann rechtfertigen. Die entscheidende Frage lautet deshalb nicht mehr, ob die Schwellenl\u00e4nder billig sind. Sondern ob sie ihre Gewinne schnell genug steigern k\u00f6nnen.<\/p>\n

3 Strategien, die jetzt auffallen:<\/p>\n