S&P Global dominiert als Marktführer den Ratingmarkt mit 42 Prozent Marktanteil und hohen Gewinnmargen. (Foto: freepik)
S&P Global hat gemeinsam mit Moodys ein Quasi-Duopol im Ratingmarkt mit 75 Prozent Marktanteil. Mit 42 Prozent ist S&P Global klar führend. Die Kombination aus Preissetzungsmacht, wiederkehrenden Einnahmen und der unverzichtbaren Marktstellung hat Aktionären in den vergangenen 40 Jahren jährlich 11,8 Prozent Rendite gebracht. In den aktuellen Marktturbulenzen und Unsicherheiten bietet S&P Global für Anleger Stabilität, Wachstum und Qualität. Eignet sich S&P als Investment?
Geschäftsmodell mit hohen Margen und wiederkehrenden Umsätzen
S&P Global Inc. ist heute weit mehr als eine Ratingagentur. Das Unternehmen ist ein unverzichtbarer Partner für Ratingagenturen, Asset Manager, Regulierungsbehörden und Institutionen weltweit für Finanz- und Marktdaten sowie -analysen.
Die 5 zentralen Geschäftsbereiche sind in den letzten Jahrzehnten durch strategische Akquisitionen und Unternehmensentwicklungen entstanden. Sie liefern gemeinsam eine stark diversifizierte Einnahmequelle.
- Marktanalysen (32 Prozent des Umsatzes) basieren auf Abonnements und liefern wirtschaftliche Daten, Tools und Firmenprofile. Zur Konkurrenz zählen FactSet, Moody’s Analytics und Bloomberg.
- Kreditratings (31 Prozent) sichern durch regelmäßige Gebühren stabile Einnahmen.
- Rohstoffdaten (15 Prozent) unterstützen Handelsentscheidungen im Energie- und Rohstoffsektor.
- Indizes (12 Prozent) wie der S&P 500 generieren Lizenzgebühren aus ETFs und Finanzprodukten.
- Mobilitätsdaten (11 Prozent) wurden durch die Übernahme von IHS Markit integriert und bieten umfassende Analysekapazitäten für Automobilmärkte. Das Mobility Segment soll in den nächsten 12 bis 18 Monaten abgespalten werden, sodass nur noch die datengesteuerten IHS-Bereiche bestehen bleiben.
Die operative Marge von S&P Global lag zuletzt bei 43 Prozent. Nach der Veräußerung der Mobility-Sparte wird die operative Marge um weitere 2 Prozentpunkte steigen. Indizes und Kreditrating erzielen besonders hohe Margen mit 71 beziehungsweise 66 Prozent, während das personalintensive Segment Marktanalyse zuletzt nur 18 Prozent erreichte. Das durchschnittliche Wachstum der Segmente liegt bei 9 Prozent.
Führungskompetenz mit klarer Vision als Datenlieferant
Seit 2024 amtiert Martina Cheung als CEO. Sie ist bereits seit 2010 im Unternehmen und war zuvor unter anderem für die Bereiche Ratings und Market Intelligence verantwortlich. Cheung gilt laut Experten als starke Strategin. Sie hat die Vision, die entscheidenden Informationen zu liefern, die Märkte transparenter machen, Chancen eröffnen und nachhaltiges Wachstum ermöglichen.
Ein Paradebeispiel für ihre strategische Weitsicht war die größte Übernahme der Unternehmensgeschichte mit der Akquisition und erfolgreichen Integration von IHS Markit. Damit entstand eine leistungsfähige Plattform für Marktdaten und -analysen mit enormer Skalierbarkeit. Die Abspaltung des Mobility-Bereichs stärkt den Fokus auf die verbliebenen Sparten Energie, Finanzen und Technologie.
Die Unternehmenskultur profitiert von Initiativen wie „People First“, welche auf Mitarbeiterbindung, Innovationsfähigkeit und nachhaltiges Wachstum setzen. Beeindruckend ist die Zufriedenheit der Mitarbeiter auf verschiedenen Bewertungsplattformen.
Hoher Goodwill, aber Cashflow-Powerhouse
Die IHS-Markit-Übernahme hat zu einer hohen Goodwill-Belastung geführt. Da dieser Zukauf ein strategischer Schritt war, um die Marktstellung als Datenlieferant weiter auszubauen, ist es jedoch unwahrscheinlich, dass dieser zusätzliche Firmenwert in Zukunft abgeschrieben werden muss.
Die Nettoverschuldungsquote liegt bei 1,45 und auch der hohe freie Cashflow von 25 bis 40 Prozent bietet finanzielle Flexibilität. Er eröffnet nicht nur reichlich Möglichkeiten für Investitionen, sondern auch für Dividendenwachstum. S&P Global erhöht seit nun über 50 Jahren die Dividende. Die aktuelle Dividendenrendite beträgt zwar nur 0,7 Prozent, jedoch liegt die Payout-Ratio bei 28 Prozent und die Steigerungsrate bei durchschnittlich 10 Prozent.
Annuncio
Con altri depositi investi in commissioni sugli ordini, con noi investi nella costruzione del tuo patrimonio.
-
gestione gratuita del portafoglio -
Spese di ordine a partire da 0€ -
piani di risparmio ETF gratuiti
S&P Global: Bewertung und Fazit
S&P Global ist Marktführer und in der Finanzbranche unersetzbar. Aufgrund dieser Marktstellung ist eine höhere Bewertung verständlich. Dennoch: Das Rapporto prezzo-utili (KGV) liegt bei 30 und über dem historischen Durchschnitt von 24. Es gab weder eine Margenexpansion noch eine Beschleunigung des Gewinnwachstums. Das Kerngeschäft im Bereich Kreditratings ist stark vom globalen Anleihen- und Refinanzierungsmarkt abhängig.
Externe Faktoren wie Handelskonflikte oder protektionistische Maßnahmen können die wirtschaftliche Dynamik bremsen und die Zahl der Neuemissionen reduzieren. Auch das Indexgeschäft zeigt sich in wirtschaftlichen Schwächephasen oder bei Marktkorrekturen anfällig, da in solchen Zeiten Investments in ETFs und Fonds meist zurückgehen. S&P Global bleibt damit an das Gesamtmarktumfeld gekoppelt.
Für Qualitäts- oder Dividendenwachstumsinvestoren eignet sich die Aktie für die Watchlist oder als Sparplanaktie. Im aktuellen Marktumfeld scheint es bessere Chancen bei ähnlichen Risiken zu geben.
Disclaimer:
Non consigli sugli investimenti. Nessuna chiamata per acquistare o vendere titoli.
Il contributo S&P Global Aktie: unverzichtbarer Player der Finanzwelt – stetiges Wachstum der Dividende è apparso per primo ftd.de.
